IPO da Navan cai 20% após estreia histórica sob solução alternativa de encerramento da SEC

A Navan, plataforma de viagens e gastos corporativos, encerrou seu primeiro dia de negociação na Nasdaq na quinta-feira 20% abaixo do preço do IPO de US$ 25, dando à empresa de 10 anos uma avaliação de cerca de US$ 4,7 bilhões.

A empresa foi a primeira a usar uma nova regra da SEC que permite listagens públicas durante paralisações governamentais.

Ao contrário da rota tradicional de IPO, que requer revisão e aprovação final pelos reguladores da SEC, as empresas que utilizam a solução alternativa de encerramento podem receber automaticamente aprovação para os seus documentos de IPO 20 dias após a apresentação da sua faixa de preços, evitando efetivamente a necessidade de aprovação manual da SEC.

Mas o processo actualizado acarreta um risco: o governo poderá examinar os documentos mais tarde. Se a SEC posteriormente encontrar deficiências materiais ou questões não divulgadas, a empresa poderá ser forçada a alterar suas declarações, levando a preços mais baixos das ações e até mesmo a possíveis ações judiciais.

Apesar destes riscos, a Navan decidiu prosseguir com a sua IPO, principalmente porque o pessoal da SEC já tinha revisto a maior parte das suas declarações de registo antes do início da paralisação do governo, em 1 de outubro.

O declínio inicial das ações é provavelmente, pelo menos parcialmente, influenciado por esta incerteza regulatória.

A reação do mercado à oferta da Navan está sendo observada de perto por outros concorrentes ao IPO. As startups que desejam abrir o capital antes do final do ano terão que decidir em breve se estão prontas para lidar com incógnitas regulatórias ou adiar seus registros até o próximo ano.

Navan está esperando para abrir o capital há vários anos. A empresa supostamente apresentou seus documentos confidenciais de IPO em 2022 e planejava estrear no início de 2023 com uma avaliação de US$ 12 bilhões.

A empresa, anteriormente conhecida como TripActions, foi avaliada em US$ 9,2 bilhões quando levantou uma rodada da Série G de US$ 154 milhões em outubro de 2022.

Novos clientes incluem Shopify, Zoom, Wayfair, OpenAI e Thomson Reuters. A empresa afirma que seu assistente com tecnologia de IA, Ava, lida com cerca de 50% das conversas dos clientes relacionadas à reserva ou modificação de reservas de voos, hotéis e aluguel de automóveis. A solução de gerenciamento de despesas da Navan ajuda as empresas a gerenciar as despesas dos funcionários por meio de recursos como digitalização automatizada de recibos e categorização.

A empresa registrou receita de US$ 613 milhões nos últimos 12 meses (um aumento de 32%), em comparação com um prejuízo de US$ 188 milhões. de S1.

Os maiores financiadores de capital de risco da Navan antes do IPO incluíam Lightspeed (participação de 24,8%), VC solo Oren Ziv (participação de 18,6%), Andreessen Horowitz (12,6%) e Greenocks (7,1%).