Você pode ter perdido se piscou, mas o estoque da Beyond Meat, fornecedora de hambúrgueres sem carne, teve um desempenho espetacular há alguns dias.

As ações subiram mais de 1.400% nos quatro dias até 22 de outubro, quando as ações atingiram uma alta intradiária de US$ 7,69, de uma baixa de 50 centavos em 16 de outubro.

A empresa sediada em El Segundo não teve um ano lucrativo desde a sua oferta pública inicial de ações em 2019, uma corrida aparentemente desencadeada por uma divulgação online das ações por um trader chamado Dmitri Semenikhin, e as ações desde então foram fixadas em US$ 1,65 (na negociação intradiária de quinta-feira), se a ação for o que os observadores do mercado chamam de “ações atrasadas”.

A resposta é não – porque eles nunca foram embora.

O apetite dos pequenos investidores de varejo por sinalizarem grandes pontuações em ações impopulares permaneceu forte desde que o comércio de ações meme ganhou atenção no ano pandêmico de 2021.

A alcunha de “meme” aponta para a razão mais significativa para as rápidas subidas e descidas rápidas destas acções: elas dependem do impulso gerado pelos anunciantes da Internet e não de avaliações precisas das perspectivas de negócios e dos resultados financeiros. Na verdade, o estoque de memes por excelência tem poucos ganhos para chamar a atenção de investidores sérios.

Beyond Meat é a mais recente empresa a desfrutar do repentino domínio dos memes, seguido por uma dose igualmente repentina de realidade. No caso da Beyond, o aumento ocorreu na sequência do anúncio, em 13 de outubro, dos resultados de um acordo de troca de dívida que diluirá drasticamente as participações dos acionistas. Os vendedores a descoberto acumularam-se nas ações, estabelecendo uma recuperação momentânea nas ações de memes.

Ao longo dos últimos meses, os traders de ações meme acumularam ações da Krispy Kreme, da GoPro, da Kohl’s e de outras empresas que foram desprezadas como de baixo desempenho pelo establishment de Wall Street, apenas para serem abocanhadas por um exército de pequenos investidores alimentado pela Internet. Mas esses investidores raramente têm os recursos para sobreviver ao quase inevitável retrocesso.

Para aqueles que não conseguem se lembrar da mania do estoque de memes de 2020-21, aqui está uma viagem ao passado.

O estoque de memes emblemático de 2021 foi a GameStop, uma corajosa varejista de videogames com sede em um shopping center que luta pela transição de sua franquia de lojas físicas para o comércio online. A empresa perdeu um total combinado de 1,36 mil milhões de dólares entre 2018 e 2020 e o seu futuro parecia sombrio.

Depois, como que do nada, as ações chamaram a atenção dos promotores de investimentos online, que instaram os seguidores a comprar ações da GameStop em detrimento dos vendedores a descoberto em Wall Street, que apostavam que as ações continuariam a cair.

As ações subiram incessantemente ao longo de janeiro de 2021, passando de um mínimo de meados de dezembro de US$ 12,16 para um máximo intradiário de cerca de US$ 483 em 28 de janeiro. Fechou aquele dia em US$ 193,60, proporcionando uma lição instantânea de que investir em ações com base em reivindicações é um jogo online.

Toda esta ação foi resultado de vários fatores convergentes. Um deles foi a pandemia e os confinamentos que a acompanham, que levaram as pessoas privadas de contacto social e entretenimento tradicional a preencher as suas horas vazias com ações de day trading. Os influenciadores da Internet encorajaram os seus seguidores a negociar em conjunto com o objectivo de mantê-los nas mãos do homem – isto é, gestores ricos de fundos de cobertura de Wall Street que venderam a descoberto acções impopulares e mereceram ser desvalorizados.

GameStop não foi o primeiro problema a estocar o meme. Em 2020, os investidores investiram na Hertz, mesmo quando o mercado de aluguer de automóveis foi forçado a procurar proteção contra falência devido ao surto de Covid-19. Bloomberg até anunciou 2020 “O ano do estoque de memes.” (A Hertz abandonou freneticamente um plano de venda de novas ações depois que os reguladores levantaram questões sobre isso.)

Mas foi a GameStop que transformou a negociação de ações em um meme. GameStop apresentou todos os elementos que alimentaram o frenesi dos memes, A Comissão de Valores Mobiliários finalmente informou: “(1) grandes movimentos de preços, (2) grandes mudanças de volume, (3) grande interesse do varejo, (4) menções frequentes no Reddit e (4) cobertura significativa na grande mídia.”

Um componente-chave do mercado de memes foi um influxo de jovens investidores individuais que ficaram fascinados com a oportunidade de negociação do enriquecimento rápido. Robinhood, uma corretora on-line que reduz as comissões a zero e atrai novos clientes com um aplicativo que faz a negociação de ações parecer um videogame, revelou que “seu cliente médio tem 31 anos e um saldo médio de conta de US$ 240”, informou a SEC.

Seria de se esperar que o frenesi do estoque de memes evaporasse à medida que esses fatores diminuíssem. Sim, até certo ponto, mas não tanto quanto os profissionais de Wall Street esperavam. Na verdade, os compradores declararam alegremente vitória sobre as posições vendidas à medida que a GameStop subia, alimentando a busca por ações mais memeáveis. Alguns investidores transformaram a operadora de teatro AMC Entertainment em um estoque de meme. Alguns aderiram a novas tendências, como as criptomoedas, os tokens não fungíveis e outros ativos mais ou menos imunes aos fundamentos de investimento tradicionais, como receitas e lucros e planeamento de negócios.

Não havia nada de particularmente novo no facto de ações individuais desfrutarem de um momento ao sol antes de voltarem à obscuridade, mas o frenesim do início de 2021 transformou as ações meme numa categoria de investimento diligentemente seguida. Páginas financeiras e folhetos publicitários encerram a ação dos memes todos os anos. GameStop e AMC eram membros perenes deste clube, complementados por recém-chegados.

Em 2022, a estrela foi a varejista falida Bed Bath & Beyond, que realizou um comício de nove dias para encerrar o verão. Aumento de 40% em um dia, 8 de agosto Em volume extraordinário de 120,5 milhões de ações. (Seu pedido de falência, Capítulo 11, deverá finalmente ser apresentado em abril de 2023.)

Para definir a categoria, os analistas de mercado geralmente se baseiam em fatores estabelecidos pela SEC em referência ao GameStop. Mas nem todos os estoques de memes eram igualmente obscuros antes de terem seu dia. Uma adição recente à lista de ações do meme é a Tesla: “Sobrevalorizada em comparação com as montadoras rivais, seus acionistas estão apostando que podem vender suas participações a um touro maior em um futuro próximo”, escreveu o economista da UC Berkeley, J. Bradford DeLong, em maio de 2024.

No início deste ano, o professor de Yale, Jeff Sonnenfeld, entrevistou os participantes de sua mais recente conferência de CEOs: “Em comparação com o múltiplo direto de 40x P/E da NVIDIA e o múltiplo de 30x da Apple, Tesla se tornou a maior ação da Mem em 160x Na história dos mercados financeiros modernos?”

83 em cada 100 participantes votaram “sim”.

Os investidores em memes ganharam novas ferramentas para acompanhar e investir em alvos de memes. A Bloomberg e o UBS criaram o Mem Stock Index e, em outubro, um fundo negociado em bolsa Mem Stock – um fundo mútuo que é negociado como uma ação – foi lançado pela casa de investimentos Roundhill.

Dificilmente se poderia culpar Roundhill Alerta sobre os riscos de investir em memes: “As ações Meme são caracterizadas por um alto volume de negócios e uma volatilidade significativa de preços, muitas vezes impulsionada pelas tendências das mídias sociais e pelo interesse dos investidores”, aconselha potenciais investidores. “As ações da Mem muitas vezes… são negociadas sem os fundamentos, em vez disso impulsionadas pelo entusiasmo especulativo e pelo impulso viral.”

“Instabilidade” é palavra correta Para este ETF: Apesar de um ganho de 17% nos quatro dias imediatamente após o lançamento, o MEME está atualmente 23% abaixo do seu pico de 14 de outubro.

As compras de ações da Mem são frequentemente desencadeadas ou sustentadas por um sentimento de alta do mercado. A narrativa do Beyond Meat incluiu o anúncio em 21 de outubro de um acordo com o Walmart que Armazene seus produtos em mais de 2.000 lojas. Mas se isso é suficiente para superar os óbvios obstáculos financeiros da empresa permanece questionável.

Para a Opendoor Technologies, uma corretora de imóveis residenciais deficitária que dobrou de preço em poucas semanas neste verão e quase dobrou em um único dia de negociação em setembro, a história era que taxas de juros mais baixas encorajariam mais transações imobiliárias.

O presidente da OpenDoor, Keith Rabois, irritou-se com a descrição da empresa por um âncora da CNBC como um estoque de meme Durante uma entrevista em setembroArgumentando que os investidores estão começando a apreciar sua “vantagem potencial”. A Beyond Meat não respondeu ao meu pedido de comentário sobre o preço de suas ações. (OpenDoor era a maior participação no ETF Roundhill quando o ETF foi lançado; mais recentemente, a maior participação era Beyond Meat.)

Os fundamentos económicos subjacentes ao mercado de ações em geral não parecem ter muito a ver com as altas das ações dos memes. O frenesi original foi criado quando as taxas de juros estavam próximas de zero, fazendo com que as ações parecessem atraentes em comparação com os investimentos de renda fixa; O actual frenesim desenrolou-se durante um período de taxas de juro elevadas e incerteza económica – embora isso não tenha impedido os principais índices de acções de atingirem máximos históricos recentemente.

Os pequenos investidores são aconselhados a ter em mente que o mercado de memes pode ser a definição de um lugar arriscado para negociar. Os investidores no meme tendem a investir em uma ação quando ela já está se movendo rapidamente – e às vezes quando essa tendência está prestes a se reverter.

A GameStop não voltou ao seu valor pré-louco de dois dígitos, mas ao preço atual de menos de US$ 23, os investidores que compraram no pico de janeiro de 2021 perderam quase 80% de seu dinheiro. (A empresa fez um desdobramento de ações de 4 por 1 em julho de 2022, então seria necessário multiplicar seu preço atual por quatro para replicar o preço de 2021.)

O dinheiro inteligente diz que a negociação de memes tem que ficar conosco. Há muitos comentários desinformados, mal informados e interessados ​​sobre o campo de investimentos, que podem ser facilmente acessados ​​por investidores incautos e novatos. A maior parte dos conselhos dados aos investidores hoje não são muito bons, e o pior pode vir dos promotores do Reddit. A frase “comprador, cuidado” nunca foi tão importante.