WASHINGTON (AP) – A Reserva Federal irá quase certamente reduzir a sua taxa de juro diretora na quarta-feira, e pode esperar outro corte em dezembro, à medida que o banco central tenta aumentar as contratações.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, falará às 14h30 horário do leste dos EUA. Assista no player acima.

Um corte na quarta-feira seria o segundo neste ano e poderia beneficiar os consumidores, reduzindo os custos de empréstimos para hipotecas e empréstimos para automóveis. Desde que o presidente da Fed, Jerome Powell, sinalizou fortemente no final de Agosto que era provável um corte nas taxas este ano, a taxa hipotecária média a 30 anos caiu de 6,6% para cerca de 6,2%, proporcionando um impulso ao mercado imobiliário, que de outra forma seria estável.

Ainda assim, a Fed está a navegar num momento incomum para a economia dos EUA e os seus movimentos futuros são mais difíceis de prever do que normalmente são. As contratações quase pararam, mas a inflação continua elevada e grande parte do crescimento robusto da economia depende de investimentos maciços por parte das principais empresas tecnológicas em infra-estruturas de inteligência artificial.

O banco central está a avaliar estas tendências sem muitos dos dados oficiais utilizados para avaliar a saúde da economia. A divulgação do relatório de empregos de setembro foi adiada devido à paralisação do governo. A Casa Branca disse na semana passada que os números da inflação de Outubro poderão nem sequer ser compilados.

Dependendo de quanto tempo durar a paralisação, ela também poderá paralisar a economia nos próximos meses. Cerca de 750 mil funcionários federais estão perto de um mês sem remuneração, o que poderá em breve começar a enfraquecer os gastos dos consumidores, um importante motor da economia.

Os trabalhadores federais despedidos pelos esforços de eficiência governamental da administração Trump no início deste ano poderão aparecer oficialmente nos dados de emprego se forem divulgados no próximo mês, o que poderá fazer com que os dados de contratações mensais pareçam piores.

Powell disse que o risco de contratações fracas está aumentando, tornando-se tão preocupante quanto a inflação ainda elevada. Como resultado, o banco central precisa de aproximar a sua taxa directora de um nível que não desacelere nem estimule a economia.

A maioria dos responsáveis ​​da Fed considera que o nível actual da sua taxa directora – 4,1% – é suficientemente elevado para abrandar o crescimento e arrefecer a inflação, que tem sido o seu principal objectivo desde que a inflação atingiu o máximo de quatro décadas, há três anos. Espera-se que o Fed reduza para cerca de 3,9% na quarta-feira. Com os ganhos de emprego em jogo, o objectivo é reduzir as taxas para níveis menos limitados.

Chris Dawsey, chefe de pesquisa econômica do DE Shaw, um banco de investimento, disse que a falta de dados durante a paralisação significava que o Fed provavelmente permaneceria no caminho estabelecido em setembro, quando previa redução gradual neste mês e em dezembro.

“Imagine que você está dirigindo durante uma tempestade de inverno e de repente perde a visibilidade em condições de branqueamento”, diz Dossey. “Quando você desacelera, você continua na direção que estava indo e, quando perde essa visibilidade, muda abruptamente.”

Em comentários recentes, o presidente do Fed esclareceu que o lento mercado de trabalho continua a ser uma preocupação significativa.

“O mercado de trabalho realmente suavizou bastante”, disse Powell. “O risco negativo para o emprego parece ter aumentado.”

Os ganhos mensais de contratações enfraqueceram para uma média de apenas 29.000 nos três meses anteriores, antes da paralisação do governo em 1º de outubro interromper o fluxo de dados. A taxa de desemprego subiu de 4,2% em julho para 4,3% ainda baixos em agosto.

No entanto, as demissões continuam baixas, com Powell e outras autoridades citando um mercado de trabalho com “baixas contratações e poucos funcionários”.

Ao mesmo tempo, o relatório de inflação da semana passada – divulgado com mais de uma semana de atraso devido à paralisação – mostrou que a inflação permaneceu elevada, mas não acelerou, e que poderão não ser necessárias taxas mais elevadas para a controlar.

No entanto, uma questão fundamental é quanto tempo o mercado de trabalho pode permanecer naquilo que Powell descreve como uma “espécie curiosa de equilíbrio”.

“Houve alguns dados alarmantes nos últimos meses”, disse Stephen Stanley, economista-chefe para os EUA do Santander, um banco de investimento. “Esta é uma tendência fraca ou estamos apenas atingindo uma bolsa de ar?”

A incerteza levou alguns altos responsáveis ​​da Fed a sugerir que poderão não apoiar necessariamente os cortes na sua próxima reunião, em Dezembro. Na reunião de Setembro, a Fed sinalizou que iria reduzir três vezes este ano, embora o seu comité de formulação de políticas esteja dividido. Nove dos 19 funcionários apoiaram uma redução de dois ou menos.

Christopher Waller, membro do conselho de administração do Fed e uma das cinco pessoas consideradas pela administração Trump para substituir Powell como presidente do Fed no próximo ano, disse num discurso recente que, embora os dados de contratação fossem fracos, outros números indicavam que a economia estava a crescer a um ritmo saudável.

“Então, algo tem que acontecer”, disse Waller. “Ou o crescimento económico abranda para corresponder a um mercado de trabalho mais fraco, ou o mercado de trabalho abranda para acompanhar um crescimento económico mais forte.”

Como não está claro como o conflito irá se desenrolar, acrescentou Waller, “temos que proceder com cautela ao ajustar as taxas diretoras”.

Waller disse que apoiava um corte de 0,25 ponto percentual neste mês, “mas além desse ponto” isso dependeria do que dizem os dados econômicos, assumindo que a paralisação termine.

De acordo com o CME FedWatch, os mercados financeiros estimam que as probabilidades de outro corte em Dezembro sejam superiores a 90% – e as autoridades do Fed pouco disseram até agora para atenuar essas expectativas.

Jonathan Pingle, economista-chefe do UBS para os EUA, disse que observaria se Powell, em entrevista coletiva na quarta-feira, reiterou sua afirmação de que os riscos de um mercado de trabalho fraco são altos.

“Se eu ouvir isso, acho que eles estão no caminho certo para reduzir as taxas novamente em dezembro”, disse ele.