“Todas as bolhas” são ameaças e bolhas são realmente caras.

É um silêncio único no mercado financeiro global. Os investidores ainda acreditam que está tudo bem. Mas, de fato, o preço das ações está dançando com uma melodia que já desapareceu. As nuvens de tempestades são empilhadas no horizonte. Albert Edwards, em Société Générale, alerta de “All Bubbles”, uma bolha em ações e mercados imobiliários, que são promovidos por indicadores de avaliação histórica e títulos do governo. Dor “Por favor, caia em uma aventura” Existe uma possibilidade.

A dívida do Japão é tão alta quanto

Não há lugar como o Japão. Durante décadas, o país viveu como uma dívida pública que excede 250 %do produto interno bruto. Tóquio fez quase arte. É sempre um novo título, uma nova medida de resgate, uma montanha de alta dívida. Até agora, o Japão permaneceu surpreendentemente estável e foi apoiado pela população que economiza títulos do governo doméstico. Mas a tensão cresce lá.

Na primavera, a dívida pública do Japão era de quase 235 %do produto interno bruto e um dos valores mais altos nos países desenvolvidos. O Banco do Japão também é sufocado por culpado porque o Banco do Japão viaja políticas muito amadas. Seu governador, Kazuo Ueda, disse que o banco reduzirá gradualmente a compra de títulos para 40 milhões de ienes por trimestre até março de 2026 e diminuirá para 200 bilhões de ienes a partir de abril de 2026. O experimento japonês está em processo.

Na Europa, esse número lembra a crise de 2010.

As cargas do Japão se parecem com a chuva a longo prazo do Japão, mas as ondas européias são subitamente imprevisíveis. Itália, Espanha, Grécia -todos aprenderam as lições amargas com a crise da dívida de 2010. Durante um ano e meio hoje, quando o fã voltou, eles fizeram uma campainha de alarme. A Itália retornou a 140 %e a Grécia quase 170 %.

Mas desta vez, o código real está na França. O Grande Estado concordou em estratégias perigosas nos últimos anos: uma promessa de arrecadar fundos com dívidas. A fatura por trás disso é a esperança. Mais investimento, mais poder econômico -realização. Mas o crescimento não foi realizado. A dívida agora é de até 115 %do PIB. Paris cai.

A dívida francesa está em perigo do governo.

O governo do primeiro -ministro, François Bau Lou, que perdeu sua votação atual, anunciou um rigoroso e euros de 44 bilhões de euros de um programa de poupança estrita, incluindo pensões contábeis e gastos com saúde em 2026. Desde então, os protestos nas ruas são maiores que o debate do parlamento. O sindicato pede uma greve nacional em 18 de setembro.

Os fornecedores de energia, especialmente os EDFs, estão na sala. No início deste mês, isso visivelmente o influenciou. A produção elétrica diminui temporariamente em 2,7 giga watts, mostrando largura de mobilização. O presidente Emmanuel Macron pode facilmente se tornar a principal crise diante da crise do governo. O analista Gold Broker disse: “Aos olhos do mercado, a França é agora a conexão mais fraca no centro da região do euro.

Como um “abrigo seguro”

E Alemanha? Os alemães são considerados âncoras há muito tempo para garantir a estabilidade. O zero preto era quase religião. No entanto, o governo em torno de Freirrich Merz, um pacote de resgate de US $ 1 bilhão e um pacote de resgate de US $ 1 bilhão e um pacote de resgate de US $ 1 bilhão e um pacote de resgate de US $ 1 bilhão causaram fé. O fundo de investimento em grande escala aumenta a nova dívida, que se baseia em um aumento na produção doméstica de 65-90 %em comparação com a moderação da Itália ou do grego, mas é perigoso para países com as armas mais poderosas.

Sander Tordoir, o principal economista do Centro de Reforma Europeu, alertou: “Parece ser um bônus de segurança real para os títulos do governo alemão”. Esta declaração mostra que os títulos do governo alemão ainda são considerados “refúgio seguro”, mas a nova dívida aumenta a incerteza. Os investidores começam a avaliar sua posição novamente.

Os Estados Unidos também estão planejando uma nova dívida do governo em trilhões.

E os EUA, que carregam o sistema financeiro global, são perigosos ao mesmo tempo. A dívida dos EUA arranha as marcas de US $ 3,5 bilhões. A cada ano, o conselho está lutando com a consciência ridícula para aumentar o limite da dívida e está tentando reconstruir o caminho para mais empréstimos.

O presidente Donald Trump desencadeou preocupações por meio de sua mais recente iniciativa legislativa, o tão chamado “One Big Beautiful Bill”. Além do aumento das reduções e gastos com impostos, a agência de avaliação Moody ameaças um aumento significativo nas taxas de juros, o aumento dos títulos e a credibilidade descendente. Até a S&P, que confirmou recentemente o crédito dos EUA, levou uma grande quantidade de ácido da dívida ao risco de famílias e bloqueio político iminente.

Especialistas alertam a dívida e a política econômica de Trump.

Ray Dalio, fundador da Hedge Funds, alertou em uma entrevista. Aguardou Holtz-Ekin, um proeminente economista e fundador do American Action Forum, mencionou o acompanhamento da dívida de Trump. Em particular, é “consistente e prejudicial” em relação às tarifas, desenvolvimento da inflação e confiabilidade da política econômica dos EUA. O fato de Holtz-Ekin ser um ex-apoiador de Trump é mais perceptível e flexível à sua voz de aviso.

É especialmente perigoso que os títulos do governo dos EUA sejam considerados um “ativo incomum”, a fundação dos bancos, fundos e companhias de seguros, que são a base para a construção de portfólios em todo o mundo. Quando os investidores começam a duvidar dessa liberdade de risco, o mercado global de ações desliza.

A dívida leva a uma queda nos preços das ações

Mas o que combina a dívida abstrata do governo e o mercado de ações de vibração? É uma rede frágil de confiança, interesse e liquidez. Dívida principal alta significa que o governo está gastando cada vez mais títulos. O aumento da incerteza no reembolso requer taxas de juros mais altas. Essa taxa de juros é feita por sua vez ou retira dinheiro do mercado que fluirá para as ações. A empresa deve reduzir o erro errado, o colapso do investimento e os lucros. Resultado: diminuir o curso. Neste fim de semana, o Financial Times disse: “À medida que a dívida pública aumenta em todo o mundo, o rendimento está aumentando e a volatilidade do mercado está aumentando”. O Financial Times avisou neste fim de semana.

A história conhece esse momento. Em 1929, o grande conflito do mercado de ações começou em outubro, mas o nervo já foi sentido em setembro. Em 2001, o ataque terrorista abalou o mercado. Setembro representou pânico e incerteza. Em meados de setembro de 2008, os irmãos Lehman entraram em colapso e desencadearam a maior crise financeira por décadas.

Agora em 2025. Em setembro, as nuvens escuras estão voltando. Os investidores têm medo de lembrar a história e repetir o padrão. O mercado ainda está dançando. Mas é uma viagem tensa porque a dívida do governo cresce como um monstro no fundo de sua aparência. A França pode ser acionada, o acelerador de bombeiros dos EUA, a Alemanha é vítima de sua própria imagem.