Os receios de um défice fiscal no Reino Unido estão a aumentar e o Executivo britânico interveio para tranquilizar os mercados. O segundo em comando do Tesouro do Reino Unido, Darren Jones, garantiu que “o mercado de dívida do Reino Unido continua a operar de forma ordenada” e comprometeu-se a cumprir os regulamentos financeiros face a um aumento acentuado na rentabilidade da dívida em. últimos tempos. Os dias da dívida pública britânica e a fraqueza que a libra esterlina está a demonstrar.
Jones foi esta quinta-feira ao Parlamento britânico e esclareceu que “não há dúvidas sobre o compromisso do Governo com a estabilidade económica e a saúde das finanças públicas”, acrescentando que “o cumprimento dos regulamentos financeiros é inegociável”. Uma mensagem que visa acalmar as preocupações do mercado: chegou ao ponto de assegurar que “não é necessária nenhuma intervenção urgente e ainda não ocorreu nenhuma” e ajudou agora a conter a escalada dos rendimentos das obrigações do Reino Unido. dívida pública.
O título de 10 anos, que inicialmente foi negociado a 4,923%, ajustou seu ganho para 4,811%, ainda o mesmo nível de 2008, enquanto o rendimento do título de 30 anos permanece em 5,377%, níveis de 1998. Por sua vez, a libra esterlina atingiu. um mínimo de 14 meses em relação ao dólar, embora desde então tenha se recuperado e ultrapassado US$ 1,2311.
Os activos britânicos são os primeiros a sofrer no que parece ser uma derrota global desencadeada pelas últimas ameaças de Donald Trump de impor tarifas e pelos receios de que a inflação persista em níveis elevados por mais tempo do que o esperado. O ritmo dos acontecimentos foi comparado com o rescaldo do malfadado Mini Orçamento de Liz Truss em 2022. E embora as estruturas de mercado tenham sido fortalecidas para evitar uma crise dessa escala, o fardo O crescente fardo da dívida do Governo é mais uma vez uma fonte de investimento preocupação. Some-se a isso as declarações de Elon Musk, fundador da Tesla e aliado de Trump, que garantiu estar estudando como destituir o primeiro-ministro britânico, Keir Starmer, do cargo de primeiro-ministro do Reino Unido antes das próximas eleições.
Matthew Ryan, chefe de estratégia de mercados da empresa de serviços financeiros Ebury, comentou que esta era “uma condenação das políticas fiscais do Partido Trabalhista, especialmente o aumento do festival de contribuições para a segurança social”. Além disso, salienta Ryan, as empresas alertaram que este cenário faria com que os preços subissem e as condições do mercado de trabalho piorassem. Este especialista destacou que o forte aumento das taxas de juro da dívida do Reino Unido é razoável devido à “fraca procura de marrãs “Isso aumenta o risco de cortes na despesa pública ou de novos aumentos de impostos, o que não seria positivo para o crescimento económico.” O banco suíço UBS tem uma visão semelhante, explicando que marrãs Perderam o seu apelo em comparação com as obrigações dos EUA e mesmo a procura local não consegue satisfazer as necessidades de financiamento britânicas. Ryan disse que este cenário caótico deixa os activos britânicos com um prémio de risco elevado, pelo que não descarta a possibilidade de “a libra esterlina cair ainda mais”.
saída
Taxas de juros mais altas muitas vezes tornam uma moeda mais atraente. Mas a queda da libra pode ser um sinal de fuga de capitais. Os mercados de opções sugerem que a volatilidade da libra esterlina poderá continuar, uma vez que a cobertura contra movimentos face ao dólar ou ao euro se tornou mais cara desde as eleições nos EUA. Segundo a agência Bloomberg, os traders estão mais pessimistas em relação à moeda britânica nos últimos dois anos. antigamente. A libra perdeu 3,21% do seu valor em relação ao dólar no ano passado.
Para acalmar a situação, o UBS enfatizou que é necessária confiança em dois níveis: no Banco de Inglaterra e na política fiscal. A confiança na trajectória do Banco no sentido da redução das taxas de juro irá restaurar carregar— a diferença entre o retorno de um ativo e o custo de mantê-lo — e deverá aliviar as preocupações sobre o impacto fiscal dos elevados custos de financiamento.
O UBS espera que a inflação mais baixa ajude a gerar essa confiança este ano, embora não veja isso “no curto prazo”. Na verdade, eles esperam que o IPC suba para 2,7% em relação ao ano anterior na próxima semana, dos atuais 2,6%. Uma política fiscal mais rigorosa em resposta às pressões do mercado ajudará a aumentar a confiança do mercado na trajectória de taxas de juro mais baixas. O Gabinete de Responsabilidade Orçamental estima que um aumento de 100 pontos base no financiamento aumentaria as despesas com juros em £16 mil milhões até 2029-30, pelo que um aumento da taxa a partir do Orçamento é “quase certo” significa a margem fiscal para a principal regra de estabilização – que exige um excedente para 2029-30 e a partir desse ano permanece em equilíbrio ou num défice não superior a 0,5% PIB – perdido.
“A libra esterlina provavelmente continuará sendo a válvula de pressão preferida para investidores preocupados com as perspectivas do portfólio”, disse Valentin Marinov, chefe de estratégia cambial do G10 no Crédit Agricole em Londres, à Bloomberg na Inglaterra. “O mercado está bastante preocupado neste momento. Os comerciantes de divisas continuarão a aproveitar a elevada volatilidade da moeda para assumir qualquer que seja o seu valor”, acrescentou.
