Mercados bolsistas europeus resgatados no início do ano com apoio de Wall Street apesar do enfraquecimento do euro | Mercado financeiro

Data de chegada e data de partida. O mercado reabriu após as férias de Natal, mas funciona apenas a meio caminho. Os baixos volumes de negociação favorecem a volatilidade dos lucros variáveis, que em 2024 brilha mais uma vez. Na primeira sessão do ano, o Ibex deu um bom exemplo disso. O Índice Select da Espanha, que no dia passou de alta de 0,52% para queda de 1,2%, encerrou a primeira sessão do ano com alta de 0,71%. A bolsa espanhola escapou às perdas e ganhou 11.600 pontos no seu pior início de ano desde 2022.

Um dos activos mais voláteis no início do ano foi o euro. A moeda comunitária continua a tendência descendente que prevalece desde Setembro e está actualmente abaixo de $1,03 USD. O declínio do euro reflecte preocupações sobre o crescimento europeu e diferenças na política monetária com os Estados Unidos. Existem preocupações de que as economias orientadas para a exportação sejam atingidas pelas tarifas dos EUA e expectativas de que o BCE reduza as taxas de juro de forma mais agressiva. Dia após dia, mais vozes apontam para a paridade entre o euro e o dólar ou até vêem a moeda comunitária ficar abaixo desse nível.

Uma abertura de alta em Wall Street ajudou as ações europeias a reduzir as perdas. Num dia em que o setor bancário corrigiu 0,35% (queda intradiária ultrapassou 2,5%), as entidades espanholas não escaparam a esta tendência. As expectativas de que o BCE será forçado a acelerar o ritmo dos cortes nas taxas de juro para evitar uma nova desaceleração da economia são a razão perfeita para acelerar a realização de lucros num setor onde 2024 teve o seu melhor ano desde 2010. O BBVA abriu o ano com um corte de 1,63%, uma queda de 1,38% no Santander. Por sua vez, a Unicaja perdeu 1,26%; Sabadell, 0,88%; Bankinter, 0,94% e CaixaBank, 0,69%.

A cobiçada estrela de 2024 na bolsa espanhola escapou dos números vermelhos. O IAG aumentou 0,58% apesar da recuperação dos preços do petróleo bruto. O Brent permaneceu abaixo dos 80 dólares, mas a promessa de que as autoridades chinesas poderiam agir para impulsionar o crescimento foi suficiente para colocar o petróleo no caminho para a sua melhor sessão num mês, com um ganho de 2%. O aumento do ouro negro foi seguido por um aumento nos preços da gasolina durante a maior parte do dia. Em 1º de janeiro, expirou o contrato de fornecimento da Rússia à União Europeia através da Ucrânia. Esta medida era bem conhecida, mas coincidiu com uma queda significativa das temperaturas no Velho Continente.

Os investidores aproveitaram o aumento dos preços da energia para assumir posições no setor das energias renováveis, as empresas cotadas com pior desempenho em 2024. Solaria e Acciona Energía subiram 6% e 5,22%, respetivamente, seguidas de perto pela Grifols. Aproximando-se um ano desde que Gotham foi acusada de falsificar contas, a empresa de hemoderivados abriu o novo ano com um ganho de 3,57%.

O desempenho do mercado bolsista espanhol tem seguido o exemplo dos restantes índices europeus. A fraqueza da economia da China ameaça que o mercado de ações tenha o seu pior início de ano desde 2016. Mas enquanto esperamos para ver como a evolução se desenvolve, o apelo das empresas tecnológicas gigantes dos EUA é mais uma vez o tranquilizante de que os investidores precisam. O índice Dax da Alemanha abriu o ano com um ganho de 0,58%, enquanto o Mib da Itália subiu 0,55%, o Euro Stoxx 50 subiu 0,45% e o FTSE da Grã-Bretanha subiu 1%.

O índice Cac da França, o pior índice de 2024, evitou perdas mínimas e subiu 0,18%. A fragmentação política e a incapacidade de implementar orçamentos que estabilizassem as finanças públicas complicaram o regresso. Desde que Emmanuel Macron convocou eleições legislativas em Junho, os investidores continuaram a vender activos franceses. Os especialistas esperam que esta tendência continue enquanto se aguarda que o Executivo tome medidas adequadas para reduzir o défice e diminuir o rácio dívida/PIB no contexto de uma economia fraca, que é uma das principais ameaças. Apesar da abertura de alta, à medida que o dia de negociação avançava, Wall Street ficou vermelha com perdas de 0,7%, mas depois diminuiu para cerca de 0,3% no caso do S&P 500.

Os lucros são frequentemente a tendência predominante nos primeiros dias do ano, um período em que os gestores aproveitam a elevada liquidez para assumir posições nos mercados de ações e de dívida e construir as suas carteiras no médio prazo. O aparente optimismo no primeiro dia de chegada à Europa não significa que as dúvidas tenham sido dissipadas. Juan José Fernández-Figares, diretor de investimentos da Link Gestión, destaca que fatores conhecidos como o fraco crescimento económico, a inflação e a política monetária devem ser adicionados ao impacto das novas medidas das autoridades dos Estados Unidos. O especialista enfatizou: “A aplicação generalizada de tarifas sobre as importações dos EUA, a desregulamentação e os cortes generalizados de impostos para empresas e indivíduos, fatores que podem ajustar o comportamento dos mercados de ações de ambos os lados do Atlântico para melhor ou para pior”. .

A aparente confiança dos investidores nos mercados accionistas europeus contrasta com o cepticismo causado pelas acções chinesas. O CSI 300 caiu 2,9% e o Hang Seng, 2,18%, teve o seu pior início de ano desde 2016. Tal como aconteceu há nove anos, dados operacionais fracos apontavam para os problemas económicos do gigante. O PMI industrial encerrou o ano em 50,5 pontos, abaixo dos 51,5 pontos registrados em novembro e abaixo das expectativas dos analistas. A cautela dos investidores surge depois de Pequim ter dado sinais claros de estímulo. “O ímpeto da China continua bastante frágil e as autoridades terão de fazer mais para mudar a percepção do risco de deflação no médio prazo”, disse à Bloomberg Homin Lee, estrategista macroeconómico da Lombard Odier. Desde Setembro, Pequim adoptou medidas destinadas a inspirar confiança no mercado e a incentivar a recuperação. Depois de o governo ter prometido aumentar a despesa pública até 2025, os investidores estão ansiosos pela assembleia geral anual a realizar em Março. Isto torna-se ainda mais importante face às ameaças de Donald Trump de impor impostos mais elevados.

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