BCE aumenta os alarmes. A “pressão do preço do ouro” pode abalar o mercado financeiro.

Como em outras matérias -primas, o aumento da demanda de ouro é negociado no mercado de promessas. No contrato de nomeação, o vendedor se esforça para entregar uma certa quantidade de ouro por uma promessa fixa a um preço fixo. Pelo contrário, o comprador deve obter ou pagar o ouro neste momento.

De repente preços diferentes em Londres e Chicago

Enquanto os participantes simplesmente reivindicaram lucro, não era um problema ser negociado em uma grande quantidade no mercado de promessas. Mas isso mudou na era Trump. Mais e mais participantes do mercado querem obter ouro no final do contrato.

Nos últimos meses, isso não tinha ouro físico nas trocas de Chicago (Comex). Portanto, o vendedor tinha que ter ouro no mercado de campo em Londres, onde o ouro foi negociado fisicamente, armazenado e transferido para Chicago. Isso causou pagamentos adicionais. Resultados: Os Trojuns em Chicago são temporariamente US $ 50 mais caros que Londres. Os preços do ouro geralmente são os mesmos em duas posições.

A situação era um pouco confortável, mas o gerente ficou surpreso. Como o ensaio atual de especialistas do Banco Central Europeu (BCE)Parte do relatório de estabilidade financeira do BCE recentemente divulgado. Nisso, os quatro autores levantam alarmes em palavras anormalmente claras. A força repentina do ouro resultou em resultados negativos de todo o sistema financeiro e “pode ​​levar a demandas adicionais e gargalos de liquidez”.

Comércio de segurança entre Londres e Chicago

“Handelsblatt” explicou por que a diferença de preço entre os dois mercados de ações é muito perigosa no artigo atual. Um grave dourado significativo de banqueiros especializado em comércio e armazenamento de valiosos metais armazena a maioria dos estoques de ouro em Londres.

O banco usa a nomeação de Chicago para garantir que as ações de ouro caam, especialmente para cair nas ações de ouro de Londres. Eles geralmente fazem isso vendendo -os em um contrato de terminal da COMEX que precisa vender ouro a um preço fixo. No entanto, é atraente apenas se o preço do ouro aumentar para os compradores desses contratos. Se o preço do ouro se opõe a isso, o banco simplesmente compra o contrato a um preço baixo. Os benefícios da recompra compensam as perdas devido ao valor na naufrágio do ouro físico.

Se o preço do ouro do COMEX for subitamente mais alto que Londres, há um problema. O proprietário do contrato desejará reembolsar lucros. Depois, há duas opções no banco. Além disso, compramos um contrato com um preço muito mais alto do que o valor do ouro de Londres. Então ela está perdida. Ou se o comprador insistir na entrega -um bom tempo deve ser transferido para os Estados Unidos, causando custos de transporte.

Mais e mais contratos foram “descobertos para entrega”

Quando Donald Trump anunciou suas tarifas no início de abril e não estava claro se foi aplicado a ouro e prata, muitos contratos de repente queriam “ver” em Comex. No início de janeiro de 2025, “o número de contratos de ouro encontrados para a entrega subiu para o nível mais alto desde julho de 2007, disse o BCE, mas o banco ainda não conseguiu entregar ouro na Europa, e os bancos britânicos não foram capazes de lidar com consultas assim que o banco britânico, que não tinha transporte, foi necessário.

Derivados de preço de ouro na área cinzenta

De acordo com estimativas européias do BCE, de acordo com os BCEs europeus, os investidores individuais geralmente os mantêm através de ETFs em geral, mas são mantidos apenas por meio de ETFs, mas são mantidos apenas por meio de ETFs através de ETFs, mas de acordo com as estimativas européias do BCE, as estimativas européias de ECB, a maioria do mercado de ouro geumseonizado dominará. São cerca de 9720 toneladas de ouro, por isso corresponde ao triplo da produção anual em todo o mundo, e Martin Siegel disse ao gerente de ativos do Stabilitas para Handelsblatt.

A quantidade exata de mercado não é conhecida porque é uma empresa que não pode ser comprada sem a prescrição de SO SO -OTC), por isso é processada diretamente no espaço de câmbio de valores mobiliários aberto entre grandes investidores e bancos. Fundos de hedge, fundos de matéria -prima e grandes bancos às vezes têm grandes posições de ouro garantidas por derivativos e geralmente têm alavancas altas. O BCE vê medidas para os reguladores. Especialmente ao considerar o risco de transparência de produtos e fundos de ouro e obrigações públicas para grandes participantes do mercado. “A importância sistemática do mercado de ouro está aumentando. Isso também aumenta a responsabilidade da supervisão do mercado”.

As chamadas de margem podem causar “curta pressão”.

Por exemplo, se o preço do ouro cair rapidamente, a turbulência limpa maior não for mais suficiente pagando a chamada de margem de tão gotas e pagando as garantias armazenadas. A análise do BCE disse: “Como parte dos contratos derivativos, o estresse repentino do mercado e a incapacidade de compras físicas de ouro, transporte e remessa podem ser questionados pela outra parte que é obrigada a fornecer ouro físico e causar riscos e aumentar a demanda. Juntamente com os resultados, entramos no mercado de petróleo em 2020 quando foi negativo por um tempo devido à sobreposição do ponto comercial.

O autor do BCE está preocupado com o fato de coisas semelhantes acontecerem no mercado de ouro. Se o participante do mercado estiver exposto a um telefone de margem significativo, “pode ​​ser difícil obter e transportar o ouro físico adequado para entregá -lo a um contrato derivado”. Mas isso levará a perdas mais altas e também “aumentará o risco de gargalo no mercado físico de ouro”. O BCE usa a palavra “Squeeze”, um termo para uma explosão repentina de preços em inglês. Por exemplo, os participantes do mercado que emprestam ouro e depois revendem o ouro devem ser comprados mais caros. Isso aumentará o preço.

Nesses cenários, o BCE alerta que “demandas adicionais e dissolução de posições estrangeiras podem levar a gargalos de liquidez entre os participantes do mercado, o que pode chocar todo o sistema financeiro”.