Baixa de títulos AT1 do Credit Suisse cancelada pelo tribunal
Zurique – A decisão do tribunal suíço deu uma nova esperança aos detentores de obrigações do Credit Suisse, incluindo os credores de Singapura, que reclamaram indemnizações depois dos seus investimentos terem sido eliminados quando o Grupo UBS resgatou o banco de um acordo mediado pelo governo.
Os queixosos, compreendendo cerca de 3.000 investidores, argumentaram que o decreto de Março de 2023 para registar 16,5 mil milhões de francos suíços (S$ 26,5 mil milhões) de obrigações adicionais de nível 1 (AT1) era ilegal e deveria ser revogado, e que a redução deveria ser revertida.
O Tribunal Administrativo Federal Suíço decidiu que um destes casos era um caso-teste em 1 de Outubro, concedendo aos demandantes o direito de recurso e anulando o decreto, de acordo com uma declaração do tribunal em 14 de Outubro.
O tribunal disse que ainda não se pronunciou sobre o pedido de cancelamento e que os demais processos serão suspensos até que seja confirmada a decisão de cancelamento da decisão. Isto significa que pode levar anos para que a compensação real seja concretizada.
Em fevereiro, a Drew & Napier disse que cerca de 300 investidores do AT1 de Cingapura estavam entre os que alegaram perdas de cerca de US$ 250 milhões.
O escritório de advocacia está liderando uma ação judicial contra o governo suíço para recuperar perdas de baixa de AT1 resultantes da aquisição do Credit Suisse pelo UBS.
Ao abrigo dos tratados bilaterais de investimento, a Suíça tem a obrigação de proteger os direitos dos investidores e garantir que sejam tratados de forma justa e equitativa, observou o escritório de advogados.
Drew e Napier afirmaram num comunicado em Fevereiro que foi a primeira vez que um número tão grande de investidores apresentou uma acção judicial de tratado de investimento contra o governo suíço, e que foi a maior acção judicial contra a Suíça em arbitragem de tratados até à data.
O Straits Times contatou o escritório de advocacia para comentar como esta situação poderia afetar o caso.
A eliminação das obrigações AT1 no contexto do resgate do Credit Suisse foi uma parte altamente controversa da resposta do governo à crise no segundo maior banco do país, dado que os accionistas normalmente suportam perdas antes dos detentores de obrigações.
Na altura, o governo e o regulador Finma argumentaram que os investidores deveriam estar cientes dos termos contidos nos detalhes do título.
Thomas Werlen, advogado suíço sênior da Quinn Emanuel que representou alguns dos maiores detentores de títulos em recurso, disse que ele e seus colegas estavam revisando a decisão.
“Saudamos a decisão do Tribunal Administrativo Federal de que a decisão de baixa dos recebíveis AT1 do nosso cliente foi ilegal”, acrescentou.
O UBS não quis comentar. As ações caíram em Zurique após a notícia.
Após o anúncio da decisão judicial, os preços dos títulos AT1 e dos créditos relacionados dispararam.
Os revendedores estão dispostos a comprar cobertura por até 22 centavos de dólar, de acordo com três pessoas que viram as estimativas. O último preço cotado antes do anúncio do tribunal foi de cerca de 12 centavos, disseram as pessoas.
Após a extinção, o Credit Suisse AT1 não será mais tratado como um título e haverá cupons a pagar e disposições que o UBS deverá cumprir. Em vez disso, os negociantes e investidores negociam reivindicações sobre o pagamento potencial ou mesmo sobre o próprio título se o status do título for restaurado.
O governo suíço, o Banco Nacional Suíço (SNB) e a Finma, que tomaram a decisão de anulação como parte do resgate do Credit Suisse, podem recorrer da decisão para o Supremo Tribunal Suíço.
Esta decisão deu nova vida a centenas de reivindicações. No entanto, este decreto apenas foi cancelado, e não anulado, por enquanto, pelo que não está claro quando será devida a indemnização ou quem será o responsável pelo seu pagamento.
Primeiro, terão de esperar por uma contestação no Supremo Tribunal por parte da Finma, do SNB e do governo suíço. Em segundo lugar, devem também obter uma decisão para anular o decreto, e esta decisão deve ser mantida pelo mais alto tribunal do país, apesar de quaisquer contestações.
“Uma vez que os direitos de propriedade do credor foram gravemente violados, era necessária uma base jurídica clara e formal”, afirmou o tribunal na decisão. “Mas não havia nenhuma base para isso.”
As disposições da lei bancária suíça que a Finma e o governo levantaram para se oporem ao direito de recurso dos demandantes são “muito vagas para cumprir os direitos de terceiros sob o princípio da legalidade”. Bloomberg
