Melbourne – As ações dos maiores fabricantes mundiais de cerveja, vinho e bebidas espirituosas perderam um total de 830 mil milhões de rupias (1,1 biliões de dólares) em pouco mais de quatro anos, à medida que a indústria enfrenta mudanças sísmicas.

Isso representa uma perda total de valor de mercado para cerca de 50 empresas, de acordo com uma medida da Bloomberg, 46% abaixo do máximo histórico de junho de 2021.

A mudança nos padrões de consumo de álcool e as crescentes preocupações com a saúde prejudicaram os lucros devido às tarifas dos EUA, ao impacto do aumento das taxas de juro nos gastos dos consumidores e até mesmo ao aumento dos preços das matérias-primas. Na China, o declínio da confiança das famílias e a proibição de beber em eventos oficiais alimentaram ainda mais o declínio.

Os resultados pressionaram as empresas produtoras das bebidas mais populares do mundo e impediram uma recuperação recorde das bolsas globais. Em vez disso, estas empresas estão a lutar para se adaptarem às novas dinâmicas comerciais que apanharam muitos de surpresa.

“Está acontecendo uma mudança estrutural. As pessoas estão bebendo menos”, disse Sarah Simon, analista do Morgan Stanley.

Em 2025, as ações das gigantes europeias Diageo (sede das marcas Johnnie Walker e Smirnoff) Pernod Ricard e Remy Cointreau atingiram os níveis mais baixos em pelo menos uma década. A Brown-Forman, proprietária da Jack Daniel’s, e a Treasury Wine Estates da Austrália também caíram de forma semelhante. O titã baijiu chinês Kweichow Moutai está sendo negociado mais de 40% abaixo de sua máxima de 2021.

De acordo com Simon, o declínio nos preços das acções poderá aumentar ainda mais, uma vez que os produtores de álcool estão a lutar não só com os lucros, mas também com o aumento da dívida e com mudanças de gestão.

Um grande desafio que a indústria enfrenta é a mudança comportamental. Em Agosto, o Índice Gallup de consumo de álcool nos EUA caiu para o seu nível mais baixo desde que os registos começaram em 1939. Os avisos da Organização Mundial de Saúde (OMS), do Cirurgião Geral dos EUA e outros levaram a um declínio na procura por parte da Geração X. Ao mesmo tempo, o álcool tornou-se menos prevalente entre os Millennials e a Geração Z.

A tendência de abstinência entre as celebridades, com Tom Holland e Katy Perry vendendo bebidas não alcoólicas, aprofundou ainda mais o declínio. A popularidade dos medicamentos para perda de peso GLP-1, como o Ozempic, e o surgimento de alternativas ao álcool, como a cannabis, também reduziram as vendas de álcool.

“Vimos o impacto da crise financeira no consumo de álcool quadruplicar”, disse Laurence Whyatt, analista do Barclays. “Houve algum tipo de mudança estrutural no mercado e acreditamos que não retornaremos às mesmas taxas de crescimento que tivemos no passado.”

Esta crise levou a vários negócios e lançamentos de produtos. A Carlsberg lançou uma cidra sem álcool em fevereiro e Davide Campari-Milano lançou uma Crodino sem álcool nos EUA em maio. Em 2024, a Diageo adquiriu a Ritual Zero Proof Non-Alcoholic Spirits, e a Moet Hennessy, o braço de bebidas da gigante de luxo LVMH, adquiriu uma participação na French Bloom, que fabrica bebidas espumantes premium.

As medidas tomadas por algumas empresas foram mais dramáticas, incluindo reestruturações e cortes de empregos. Este ano, os CEOs da Diageo, Rémy Cointreau e Campari na Europa, da Treasury Wines na Austrália, da Molson Coors Beverages nos Estados Unidos e da Suntory Holdings no Japão mudaram. Moutai viu dois presidentes partirem em menos de dois anos.

No entanto, nem tudo é negativo para o setor e alguns estão a ver uma oportunidade de compra após a liquidação massiva. Um indicador da Bloomberg sobre as principais ações globais está sendo negociado a cerca de 15 vezes os lucros projetados, menos da metade do seu máximo de 2021.

O fundo de hedge de valor norte-americano Cook & Bynum aumentou sua participação na distribuidora brasileira de cerveja Ambev e na cervejaria peruana Backus y Johnston, disse Richard Cook, sócio e gerente de portfólio da empresa. Ambas as ações caíram este ano, mas Cook disse que continua otimista devido ao seu domínio nos respectivos mercados e aos lucros consistentes.

“Não acreditamos que os humanos algum dia irão parar de beber”, disse Cook. Os cervejeiros dos mercados emergentes em crescimento venderão mais cerveja e “as cervejas que vendem terão prémios mais elevados e margens mais elevadas ao longo do tempo”, disse ele.

Andrew Gowen, chefe de pesquisa da Bell Asset Management, disse que a incerteza sobre a indústria do álcool está sendo comparada à trajetória do tabaco, que era “impensável há cinco anos”. O crescimento negativo do volume forçará as empresas a cortar custos e construir opções mais baratas, disse ele. A sua empresa está a evitar este sector devido à falta de clareza sobre as suas perspectivas a longo prazo.

“Esta indústria existe há 7.000 anos, mas muita coisa pode mudar”, disse Gowen. Bloomberg

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