Um castigo ‘louco’: as ações de Trump corroem o poder econômico dos EUA?
Aqui está uma linguagem sincera e não acadêmica para descrever um padrão incomum nos mercados americanos trazidos a você por um historiador de políticas monetárias.
Ações? Abaixo. Dólar americano? Mesmo. Demanda por títulos dos EUA? Também afunda. Isso não precisa acontecer – todos os três não são ao mesmo tempo.
Mas Barry Eichengreen vê uma reação histórica com um tema realmente comum: um colapso de fé nos Estados Unidos.
“Os investidores globais concluíram que os lunáticos haviam controlado o controle de abrigo na Casa Branca”, Eichengreen, um historiador que lê dinheiro e bancos centrais da Universidade da Califórnia em Berkeley. Ele disse.
“O dano está claramente além do reparo.”
Washington, Humpty-Pegly está tentando recuperar as peças de um presidente do mês, Donald Trump, quando ele introduziu as tarifas mais altas por mais de um século, depois voltou um pouco, depois ameaçou expulsar o chefe do Federal Reserve, antes de decidir. Examine as opções de reposição.
Os EUA realmente têm uma tarifa de 245 % nos bens chineses, mas não da maneira que você pode pensar. Andrew Chang explica como esse número aumentou tanto e quais importações foram atingidas. Então, a abordagem de Trump às tarifas é calculada ou não?
História recente intervenção política No banco central e taxas de juros efeito catastrófico Na inflação.
Somente nos Estados Unidos – a maior economia do mundo; O proprietário da moeda mais importante do mundo é uma moeda que apóia o investimento mais seguro do mundo: títulos da dívida dos EUA.
Nas últimas semanas, os investidores que escaparam do mercado de ações normalmente não faziam o que faziam: o dólar e a dívida do governo dos EUA para adotar o abraço seguro.
Alguns analistas compararam a combinação de eventos com o que você normalmente vê em uma economia em desenvolvimento. Ativos arriscados, ativos seguros e moeda, todos eles estão lutando ao mesmo tempo.
“Os Estados Unidos eram mais do que apenas uma nação. Esta é uma marca-essa marca-essa marca-essa marca-essa cultura, nosso poder financeiro, nosso poder militar”, disse ele.
“E estamos superando essa marca agora.” Estamos em risco desta marca “, disse ele.
Falando em um evento organizado pelo Instituto Internacional de Finanças, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, uma ‘confiança extrema permanente’ para a demanda do consumidor pelos Estados Unidos, diz que a grande economia da China como um modelo ‘sustentável’ cria uma economia global desbalanceada ‘constante.
“Pode levar muito tempo para remover a indecisão de uma marca.
Existem diferenças de opinião aqui. Obviamente, o governo Trump está tentando reparar esse dano.
Todos os indicadores mencionados acima suavizam o tom na Guerra Comercial Global e no Federal Reserve, enquanto um pouco aliviado nos últimos dias.
É relatado que a administração pensa Corte de volta Algumas das tarifas chinesas que excedem 140 % de alguns produtos são um. Colapso da irrigação ocular Envio nos últimos dias.
Trump disse a repórteres na quarta -feira que as negociações eram “ativas” com a China.
“As negociações tarifárias estão indo muito bem. Estamos lidando com muitos países”, disse ele.
Mas no mesmo dia Secretário do Tesouro Dado aos jornalistas Os EUA e a China ainda não estão falando. Enquanto isso, alguns países dizem que os Estados Unidos realmente realmente querem.
Portanto, os tremores não terminarão da noite para o dia.
“Este não é um ajuste de curto prazo da Oxford Economics nesta semana”, este não é um ajuste de curto prazo, uma mudança de paradigma que esperamos chegar muito além do período de quatro anos. “Ele disse.
“De fato, mesmo quando medidas protecionistas, como história, tarifas e barreiras não -tarifas, são removidas, os grupos de nicho obtidos do protecionismo mostram que pode levar décadas para levá -las de volta por décadas para recuperá -las como grupos de nicho que formam lobbies fortes”.
Isso não é apenas as ações caíram – mesmo depois de uma pequena manifestação nesta semana, o S&P 500 caiu mais de oito por cento este ano.
O dólar americano jogou nove centavos surpreendentes Contra o euro Desde que Trump assumiu o cargo. Até dois centavos contra o oposto Dólares canadensesContra todas as expectativas.
Surpreendentemente e da maneira mais perturbadora, a demanda pela dívida dos EUA parecia instável com as contas do Tesouro dos EUA. Meio rostoEmbora esteja um pouco amolecido.
Existem vistas diferentes sobre o quão ruim isso é.
Steven Kamin, membro do bank de think the Think do American Enterprise Institute, que é outro especialista, concorda com outros diagnósticos sobre o que divulgou padrões comerciais incomuns.
As coisas diziam: “Muito louco”. “Os investidores estavam assustados e se afastaram do dólar”.
Mas ele não tem certeza de quanto tempo as coisas vão.
Kamin não está tão ansioso com as flutuações do mercado de ações. E quando se trata de títulos, segue -se à economia em geral para avaliar se seus valores existentes são normais.
Depois, há uma questão básica no coração do sistema financeiro global: a situação do dólar americano, a moeda da reserva mundial ao longo das gerações.
O uso generalizado do Greenback nas transações internacionais e nas participações do Banco Central estrangeiro criou um apetite inesgotável por isso.
Esse apetite inesgotável permite que os EUA gastem mais dinheiro do que, para administrar a dívida do monstro e continuar a se unir com segurança.
Kamin, ex -diretor do Departamento de Finanças Internacionais do Federal Reserve, não está preocupado com o fim desse status.
“Obviamente, o dólar prevalece”, disse ele.
“Algumas pessoas dizem que a morte é roubada para o papel especial desta seção. Isso não é possível. … O mundo não pode abrir um tempo”.
O dólar americano ainda é rei.
Ainda constitui 57 % das moedas mantidas por bancos centrais estrangeiros. Tem uma parte Recusou um pouco Por anos decimais e novamente Nos últimos anosNo entanto, não há candidato substituto significativo para transações e investimentos em títulos.
Em Washington, há um pequeno debate sobre se os Estados Unidos são pelo menos mais baratos que um dólar mais barato e se os trabalhadores da produção ajudarão a produzir mercadorias a preços mais competitivos.
Mas esta é uma visão minoritária. O consenso dominante em Washington é que os EUA ganham mais do que um dólar forte.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, expressou essa visão na quarta -feira e disse: “Continuamos a ter uma política forte”. Ele disse.
“Acho que os Estados Unidos sempre serão uma moeda de reserva para minha vida. Não tenho certeza de que mais alguém o quis.
Eichengreen pode não ser fã do governo Trump lidando com a economia. No entanto, ele concorda com o secretário do Tesouro de Trump: o dólar forte ajuda mais do que a dor, os EUA
A autoridade inclui custos mais baixos de dívida para o governo, o valor de conveniência para os bancos dos EUA e suas próprias moedas e a autoridade para dar sanções contra o uso de seus bancos em uma crise onde um ser raro crescente é um ativo crescente.
E ele tem medo de quebrar todos os políticos americanos. Quando perguntado se os EUA correm o risco de perder seu status de moeda de reserva, disse ele.
“Quando a competência e até a racionalidade dos formuladores de políticas de um país, a moeda perde o status de abrigo seguro e dinheiro da reserva”, disse ele, que a parcela do dólar nas reservas do banco central diminuiu cerca de 0,5 % ao ano durante um quarto de século.
“Podemos esperar que esse processo acelere”.
