O mundo criptográfico acaba de encerrar um ano dourado, marcado pelo lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs), pelo endosso político de Donald Trump e pelo surgimento do bitcoin a US$ 100.000. Mas tudo isso agora é história. Especialistas e analistas do setor estão de olho em 2025, um ano previsto para alta tensão. O otimismo prevalece graças aos ventos favoráveis dos Estados Unidos; As expectativas para um segundo mandato republicano continuam elevadas. A regulamentação que está sendo introduzida na Europa e esperada para o país norte-americano traz uma perspectiva positiva para a indústria, que deverá ver uma maior adoção pelos principais gestores de ativos, disse o comunicado. moeda estável e mais fichas. Mas a cautela nunca é suficiente e os riscos estão sempre à espreita. A maior incerteza é a evolução do cenário macroeconómico, nas decisões de política monetária e no comportamento dos mercados tradicionais, que o bitcoin está a observar.
O otimismo é a característica que mais interessa aos analistas. O ano de 2025, segundo os especialistas consultados, será positivo e seguirá os passos do ano passado por uma série de razões. Primeiro é a importação de dinheiro. O mercado de ativos digitais ainda é ofuscado pelo total de ativos sob gestão em todo o mundo: representa pouco mais de 1%. Portanto, as expectativas de participação de grandes investidores institucionais impulsionarão os preços destes ativos.
A história se repete: no início, os detentores de bitcoins eram principalmente desenvolvedores de software e evangelistas de criptomoedas. Mas o surgimento de investidores de varejo que descobriram criptomoedas alimentou o ciclo altista de 2017. Em vez disso, em 2021, o impulso vem dos fundos de hedge e dos fundos de hedge. oficial de família. Segundo as previsões, 2025 é o ano em que será a vez das instituições: “De acordo com o relatório, “Cada onda de dinheiro novo em uma pequena classe de ativos gera retornos extraordinários, e o mesmo é esperado quando os investidores institucionais tradicionais alocam capital para criptomoedas, uma tendência de moeda começou com os ETFs de bitcoin”. Perspectivas do mercado de criptomoedas para 2025 por Sygnum.
No ano passado, as principais instituições financeiras começaram a migrar para as criptomoedas. BlackRock, Fidelity e Morgan Stanley apostaram em exposições a ativos digitais, com alocações variando de 1% a 3%. Alguns fundos de pensão estaduais (Wisconsin e Michigan) também começaram a investir em ETFs de bitcoin. No entanto, neste momento, 80% das cotas destes fundos ainda são detidas por retalhistas.
O sonho da indústria, que também coincide com sua previsão, é uma entrada institucional particularmente marcante de atores estatais que anunciaram ou propuseram a criação de reservas estratégicas de bitcoin, como os Estados Unidos “No Brasil, uma proposta de lei. planejou e gradualmente recomprou bitcoin até 5% de suas reservas internacionais. Marrocos, que tem sido muito agressivo com esta criptomoeda, quer agora regulamentá-la. A Tailândia está considerando colocá-lo em curso legal. Na Rússia, Putin disse que o bitcoin não pode ser interrompido”, detalha o diretor de treinamento da Bit2Me, Javier Pastor. Empresas públicas e privadas estão entrando nessa corrida, estão acumulando essa criptomoeda em suas reservas. Javier Molina, analista da eToro, estima que mais de 60 empresas listadas tenham bitcoin em seus balanços.
O apoio político de Trump e as nomeações proibidas na sua nova administração continuarão a servir como uma força motriz. Os Estados Unidos são o maior mercado financeiro do mundo, lar de muitos dos investidores mais importantes do mundo. Neste sentido, a decisão de apostar nos ativos digitais impulsionou os preços e deu confiança à indústria, à espera de uma regulamentação que esclareça o estatuto dos criptoativos e estabeleça o papel das autoridades gestoras neste mercado. Graças à “protecção” do Partido Republicano, o analista de mercado Manuel Pinto acredita que a tendência ascendente continuará em 2025 e atingirá o pico no primeiro trimestre “No pico deste ciclo, prevemos que o bitcoin atinja os 130 mil dólares e o ethereum. negocie acima de US$ 5.000.”
As empresas do setor também buscam mais clareza regulatória para dar um salto no mercado até 2025. Álvaro Cisneros, responsável pelo segmento B2B da Bitpanda na Espanha, espera que um “IPO das principais operadoras ganhe capital e consiga crescer”. Durante meses, houve especulações sobre o lançamento do Circle, que delineou suas intenções à SEC; Kraken; eToro espera fazê-lo no segundo trimestre de 2015 e na própria Bitpanda.
Não apenas bitcoins
Neste cenário, o bitcoin continuará a ser o rei dos criptoativos. Quando questionado sobre quais ativos apostar em 2025, Román González, co-gerente de FIL Cryptocurrency da A&G Global Investor, não teve dúvidas: “Bitcoin, bitcoin e mais bitcoin”, embora tenha outros projetos em seu portfólio com potencial de valorização . “Tanto Sui quanto Aptos são criptomoedas que temos em nosso portfólio com uma ponderação bastante restrita, pois apesar de terem um risco de queda maior, de mais de 70%, eles nos dão potencial de alta. O preço é novamente mais alto do que o do bitcoin durante este ciclo de alta. Ambos se destacam em termos de velocidade de transação e escalabilidade”, explicou.
Para Molina, o valor está em bitcoin e pouco mais. No entanto, o crescimento da tokenização em 2025 beneficiará outros projetos como o ethereum, devido ao seu potencial para ser utilizado como plataforma para estes usos: “A BlackRock lançou um fundo para a sua primeira tokenização e fê-lo no ethereum. É o mais caro, mas o mais seguro”, afirmou. Dovile Silenskyte, chefe de pesquisa de ativos digitais da WisdomTree, também apontou Solana como um ator importante. “As baixas taxas de transação e velocidades de processamento o tornaram um favorito entre os desenvolvedores que criam aplicativos descentralizados, protocolos financeiros descentralizados e projetos NFT.”
Além disso, os analistas acrescentam o XRP, que permite transações internacionais rápidas e de baixo custo. Se resolver os seus problemas com a SEC graças à nova nomeação de Trump, poderá recuperar a confiança dos investidores, aumentando a adoção. Com expectativas positivas, o ativo valorizou 60% no último mês e 250% no ano.
Moedas estáveis
Os especialistas também prevêem uma expansão do mercado de moedas estáveis, estes enfrentam maior regulamentação este ano, especialmente na Europa. Christian Menda, chefe da Chainalysis em Espanha, enfatizou que a sua capitalização ultrapassou os 190 mil milhões de dólares e o seu papel potencial como moeda digital está a tornar-se claro. “O interesse sustentado de todos os setores (instituições financeiras, grandes corporações e desenvolvedores) em explorar diferentes casos de uso para stablecoins é importante”, disse ele.
Um dos mais recentes projetos relacionados é o da Ripple, que lançou moeda estável RLUSD há algumas semanas, com o objetivo de diversificar o seu negócio. Esta moeda, que foi aprovada pelos reguladores, servirá as empresas financeiras tradicionais que realizam pagamentos transfronteiriços, explicou Pastor. Neste sentido, Román González prevê que o volume de negócios em moeda estável continuam a crescer, ultrapassando os níveis alcançados através da Visa ou Mastercard até 2025. “Eles se posicionaram como um dos segmentos mais importantes deste ecossistema, fornecendo volume e liquidez a uma variedade de criptomoedas e até se posicionando em muitos casos como os mais líquidos opção”, disse ele.
Símbolo
De acordo com a empresa de análise rwa.xyz, a tokenização cresceu em 2024: os ativos tokenizados do mundo real aumentaram mais de 60%, para US$ 13,5 bilhões (excluindo stablecoins). No entanto, isso ainda acontece muito lentamente: a escassez de produtos, bem como a falta de liquidez neste novo mercado que incentiva os compradores a desenvolver este sistema é o principal obstáculo: “Muito poucos compradores para atrair investidores emitidos”, resumiu o Sygnum Bank. o relatório.
Mas Manuel Pinto está otimista e sublinhou que as empresas têm testado a utilização de criptoativos como garantia para outras transações financeiras, como as que envolvem derivados, que poderão ser legítimas e minimizar riscos. “A sua tendência é expandir-se para além de activos como os títulos do Tesouro dos EUA e os fundos do mercado monetário, e está a ganhar uma posição no crédito privado, nas matérias-primas, nas obrigações empresariais, no imobiliário e nos seguros.”
Perigos no horizonte
Embora a maioria dos especialistas preveja um 2025 positivo, ainda existem riscos no horizonte. González resume seu roteiro em uma palavra: bolhas. “Todos os ingredientes estão reunidos para que ocorra outra grande bolha de preços, com aumentos estratosféricos, muitas vezes durando períodos de tempo muito curtos. As criptomoedas, ao contrário das ações, sobem com elevadores e caem com escadas rolantes. A maioria dos retornos positivos ocorre em apenas sete meses, enquanto os mercados em baixa são lentos e dolorosos, durando até 18 meses”, alerta. Embora a criptomoeda pioneira tenha experimentado um aumento progressivo desde março do ano passado, ela permaneceu consistentemente otimista desde setembro.
O contexto macroeconómico é muito preocupante. À primeira vista, o forte crescimento dos EUA e os cortes nas taxas de juro parecem ser um cenário ideal para os mercados financeiros. Contudo, a inflação continua a ser uma dor de cabeça e as reduções fiscais e as novas taxas de imposto sob uma administração republicana poderão aumentar a pressão sobre os preços. Outro risco é que o rápido crescimento da dívida e dos défices dos EUA, bem como o aumento dos rendimentos das obrigações, possam limitar o mercado altista de activos de risco. O corte nas taxas de juros do Fed também terá um impacto negativo no mercado de criptomoedas, já que a política restritiva o torna um ativo menos atraente.
A liquidez é outra área de preocupação, já que se espera uma expansão muito mais moderada em 2025. “A liquidez global está caindo e quando isso acontecer, haverá saídas de ativos de risco e primeiro com bitcoin”, disse Molina. Este especialista também voltou a atenção para o mercado internacional após a forte recuperação da Nasdaq e da S&P. “Esses aumentos são sempre acompanhados de ajustes significativos. Se o mercado cair, o bitcoin vai cair porque é um ativo de risco”, devido à sua correlação com esses índices.
Finalmente, o risco de concentração também começa a preocupar. Da Sygnum Bnak, eles se concentram na alta participação de mercado da Tether entre moeda estável lastreados em dólares, com taxa de dominância em torno de 75%. “As preocupações giram em torno da integridade e confiabilidade das informações sobre suas reservas, especialmente considerando seu histórico.” David Tercero Lucas, professor de Economia da Pontifícia Universidade de Comillas – ICADE, acredita que 2025 será o ano da estabilidade monetária, mas pede cautela: “Se as reservas que sustentam os preços desses ativos não forem monitoradas, poderemos ver uma turbulência significativa no mercado.”
