presidente Javier Miley Ele começa a segunda metade de seu mandato buscando resultados eleitorais melhores do que o esperado, incluindo uma vitória na província de Buenos Aires. O efeito político foi imediato. O mercado reagiu da seguinte forma: aumento histórico do preço das ações e um Risco país reduzido em 45%próximo 600 pontos base.

Com o apoio dos EUA e melhores indicadores financeiros, o governo propõe agora novas metas. revitalizar a economia. A estratégia formal é a seguinte: Construir reservas, reduzir taxas de juros por que monetizar a economia Isto visa revitalizar a procura interna e sustentar o crescimento.

mudanças no interesse social

A nova fase coincide com uma mudança notável nas prioridades dos cidadãos. Pela primeira vez em mais de 15 anos, A inflação não é mais uma grande preocupaçãoDe acordo com várias pesquisas. Por outro lado, as reações relevantes são: Poder de compra e empregoResume-se em frases como “Não consigo ganhar a vida” ou “Tenho medo de perder o emprego”.

Esta mudança de foco exige que os governos ajustem o seu discurso. Mailay assumiu o cargo com a promessa de combater a inflação, mas a sua vitória eleitoral parece ter justificado parcialmente esse objectivo. Agora o foco está ligado. revitalização económicaIsto será fundamental para melhorar os salários e criar empregos.

“Os bancos centrais voltarão a comprar dólares.”

Após reunião com o governador, o próprio Milei admitiu que haveria um… mudanças nas políticas monetária e cambial;. Numa entrevista recente, ele disse que o banco central comprarei dólares novamente e? Para isso, emitiremos pesos.Sem a necessidade de higienizar extensões monetárias.

Como tal, o governo evita dizer que a intervenção no mercado cambial é “impossível” devido a suspeitas de excesso de liquidez. Até recentemente, Miley e o Ministro da Economia Luís CaputoEles repetiram a expressão excesso financeiro (Excedente monetário) é o limite de emissão.

Escassez de peso e redução do consumo

Nos últimos seis meses, a Argentina quase US$ 25 bilhõesPrincipalmente para se cobrirem antes das eleições. Este processo saiu do mercado. peso seco E o consumo caiu drasticamente. As pequenas empresas concordam com o diagnóstico.sem dinheiro“.

De acordo com o saldo cambial, Em setembro, 1,8 milhão de pessoas fizeram compras líquidas de US$ 4,5 bilhões.Superou o seu pico em agosto de 2019. Levando a uma forte dolarização Depósitos privados diminuíram 3%Isto reflecte que os fundos destinados ao consumo ou investimento foram utilizados para poupar moeda estrangeira.

O desafio de monetizar a economia

O banco central está apostando em: desmonetização gradualOu seja, o peso volta a circular. Uma opção é vender parte dos dólares para a população voltar a gastar. Mas os analistas alertam que este processo será lento. “O baseado não funciona.“, repetem no banco.

Outra alternativa é ganhar dinheiro Compre dólares do próprio BCRA. economista Marcos Buscaglia Supõe-se que o governo central possa assumir US$ 40 bilhões até 2027 Enquanto a procura pela moeda local crescer, não há necessidade de absorver pesos.

Planos de intercâmbio em revisão

A política oficial mantém os seguintes compromissos: banda de troca bater sozinho 1% ao mêsMas a inflação é quase 2% Isso significa: Maiores atrasos nas taxas de câmbio. Os mercados esperam flexibilidade, mas a equipa económica insiste que o plano permanecerá em vigor.

Além disso, é necessária uma intervenção activa do banco central. taxa de câmbio mais alta E é um sinal claro de acumulação de reservas. Nesse sentido, Chile Tornei-me um modelo. O banco central compra. US$ 25 milhões por dia Fortalece as reservas sem alterar a estabilidade cambial.

Títulos sobem, risco-país cai

A maior novidade desta semana é declínio do risco paísComo resultado, os títulos argentinos O retorno anual é inferior a 10% Pela primeira vez desde 2020, o declínio aproxima a Argentina da chamada “zona de emissões”. Refinanciamento em mercados internacionais 6 anos depois.

mesma empresa YPF por que Tekpetrol Eles aproveitaram a situação e emitiram dívida. US$ 1,2 bilhãoA tarifa é quase 8% ao ano E a demanda dos investidores é alta. Espera-se que outras empresas, províncias e até países sigam esse caminho.

Perto do fim das ações e de uma economia mais aberta

O próximo debate económico girará em torno de: eliminar a taxa de câmbioInclui restrições transversais para atuação no mercado. O governo pretende a abertura total assim que os dólares forem investidos. colheita espessaFortalece a confiança dos investidores.

além disso, Liberalização do mercado de capitais Poderia permitir que a Argentina recuperasse a categoria mercados emergentes. De acordo com um relatório de JP MorganEsta reclassificação pode produzir: Investimento automático de US$ 2,6 bilhões Ativo na região.