Martelo tarifário atinge fabricantes de automóveis! Lucros da Volkswagen despencam 58%
A VW reporta bons números para veículos eléctricos, mas os lucros estão a cair vertiginosamente. Os CFOs escolhem palavras claras sobre o fluxo de caixa.
O Grupo Volkswagen está em uma grave crise. Apesar do aumento das vendas e do enorme sucesso dos veículos eléctricos, o lucro operacional caiu 58%, de 12,8 mil milhões de euros para 5,4 mil milhões de euros nos primeiros nove meses de 2025. Só no terceiro trimestre de 2025, a montadora registou um prejuízo de -1,072 mil milhões de euros.
A margem de lucro operacional geral deste ano caiu de 5,4% para 2,3%. Sem enormes custos especiais de 7,5 mil milhões de euros, as margens seriam saudáveis em 5,4%. Mas estes fardos são reais e alguns permanecerão.
Tarifas dos EUA atingiram duramente a Volkswagen
O maior fardo está nos Estados Unidos. O aumento das tarifas de importação custará à empresa até 5 mil milhões de euros por ano. Isto corresponde a uma margem de 1,5 pontos percentuais. “A carga tarifária continuará”, disse o CFO da Volkswagen, Arno Antlitz, em comunicado.
- Disposições para realinhar a estratégia de produto da Porsche
- Amortização do goodwill da Porsche (aproximadamente 4,7 mil milhões de euros)
- Custos das medidas de reestruturação
- Pressão crescente dos veículos elétricos com margens baixas
Porsche em queda livre – luxo esportivo com negócios negativos
O que é particularmente dramático é que o prestigiado grupo de marcas de luxo desportivo registou pela primeira vez um prejuízo de menos 200 milhões de euros. As vendas da Porsche caíram 11%, para 198 mil unidades, com as vendas caindo para 23,8 bilhões de euros. Margem operacional: menos 1,0% – uma queda sem precedentes em comparação com 14,6% no ano anterior.
Por que a Porsche está inquieta
- As fraquezas da China
- Reorganizar a estratégia de produto
- tarifas dos EUA
- aumento dos custos de materiais
Mas nem tudo é sombrio em Wolfsburg.
Sucesso biográfico na Europa: Cada quarto carro elétrico vendido na Europa é produzido pelo Grupo VW. As encomendas de veículos eléctricos na Europa Ocidental aumentaram 64% e representam agora 22% do total de encomendas.
Números de vendas estáveis: A VW entregou 6,6 milhões de veículos, um pouco acima do ano anterior. Fortes aumentos na América Latina (+13%), Europa Ocidental (+4%) e Europa Oriental (+11%) compensaram quedas na China (-2%) e na América do Norte (-11%).
Primeiro sucesso na redução de custos: Os custos indiretos caíram pela primeira vez em muito tempo. A marca de automóveis de passageiros Volkswagen, uma marca chave, melhorou ligeiramente a sua margem para 2,3%, apesar da expansão dos veículos eléctricos e das tarifas.
Drama do fluxo de caixa: após 9 meses, restavam apenas 1,8 bilhão.
O fluxo de caixa líquido no segmento automotivo caiu 47%, para € 1,8 bilhão, devido à aquisição de ações adicionais da Rivian e à saída de tarifas dos EUA. A Volkswagen espera que o fluxo de caixa total para 2025 seja “cerca de 0 mil milhões de euros”.
Face afirma claramente: “Depois de todo o esforço que fizemos este ano com todos os produtos interessantes, não sobrou realmente nada. Acho que está claro para todos nós que não podemos continuar assim.”
Pílulas amargas: outra rodada de austeridade está chegando
Apesar da reestruturação já em curso, a VW precisa de intensificar o seu jogo. “Os novos encargos mencionados também devem ser compensados através de iniciativas adicionais do lado dos custos”, anunciou Antlitz.
plano: A VW quer aproveitar mais sinergias dentro do grupo e desenvolver plataformas em conjunto, bem como agrupar os veículos na mesma plataforma de fábrica, como fez com a gama Electric Urban Car.
Nos próximos cinco anos, a VW planeia gastar e investir 165 mil milhões de euros em custos de desenvolvimento, mais do que a maioria dos seus concorrentes.
O futuro da Volkswagen: as perspectivas permanecem vagas
Em 2025, a VW espera:
- Vendas iguais às do ano anterior (2024: 324,7 mil milhões de euros)
- Margem de lucro operacional 2,0~3,0%
- Fluxo de caixa líquido de aproximadamente 0 mil milhões de euros
- Liquidez líquida de aproximadamente 30 mil milhões de euros
É improvável que uma das crises mais sérias da história da VW passe pelo grupo tão cedo. A estratégia eléctrica está a funcionar e os produtos estão a ser lançados. Mas as tarifas dos EUA, a fraqueza na China e a crise da Porsche estão a consumir os lucros. Se não houver medidas mais drásticas de redução de custos, existe o risco de rebaixamento. Os funcionários têm que pagar a conta.
