O governo tentará recomprar reservas após as eleições
O presidente da Câmara e a equipa económica sentiram-se aliviados pela esmagadora vitória eleitoral do partido no poder. Javier MileyO regime cambial tem estado sob intensa pressão há várias semanas. Como resultado, a confiança na direcção do governo foi reforçada pelo apoio dos EUA e por uma estratégia coordenada entre o Tesouro, o Banco Central e o Ministério dos Assuntos Económicos..
Fonte próxima do ministro Luís Caputo Confirmaram que a prioridade imediata é definir um envelope operacional para as taxas de câmbio grossistas que permitirá ao Tesouro intervir nos mercados para garantir o cumprimento dos vencimentos externos e reiniciar a acumulação de reservas. A faixa esperada está entre US$ 1.250 e US$ 1.494 por dólar, que é o valor pelo qual a moeda pode ser recomprada sem alterar a dinâmica da inflação ou forçar uma desvalorização acentuada.
Cenários para maior estabilidade
O chamado “risco Kuka”, que o Palácio do Tesouro chama internamente de elemento de incerteza política associado ao Kirchnerismo, diminuiu significativamente desde as eleições, sublinhando a crescente procura do peso e a normalização dos fluxos financeiros. Somam-se a isso as expectativas de uma boa colheita recorde que proporcionará novas divisas nos últimos dois meses do ano.
O governo espera que a taxa de câmbio permaneça dentro de uma banda flutuante e que o banco central intervenha apenas quando o dólar atingir os limites do sistema. Atualmente, o Tesouro não planeja comprar pelo preço mais baixo, apenas controla as vendas quando os preços atingem o teto.
Estratégia de Apoio e Financiamento de Washington
Um dos fatores que estabilizam a taxa de câmbio é o apoio direto dos Estados Unidos. administração Donald Trump e o Ministro das Finanças, Scott BesantRatificou o compromisso de fornecer “todas as ferramentas disponíveis” para garantir a estabilidade na Argentina.
Aos 20 mil milhões de dólares em swaps já activos, o governo está a tentar adicionar outra tranche semelhante com bancos privados e fundos soberanos para recomprar dívida e reforçar as garantias do Tesouro. Este plano será complementado por uma redução final das tarifas bilaterais no âmbito de um acordo comercial ainda em negociação.
Dólares para cumprir promessas
O Tesouro precisa de 1,5 mil milhões de dólares até ao final do ano para cumprir os prazos com as organizações internacionais, de acordo com dados do Gabinete de Orçamento do Congresso. US$ 1,2 bilhão estão programados para serem pagos em novembro, e US$ 346 milhões adicionais estão programados para serem pagos em dezembro. O banco central terá de pagar cerca de 1,1 mil milhões de dólares em Bopreal.
Atualmente, a conta do tesouro do BCRA é de apenas 20 milhões de dólares. Portanto, a estratégia será recomprar grandes quantidades de participações nas próximas semanas. O governo acredita que com novos fluxos monetários e apoio dos Estados Unidos poderá cumprir estes compromissos sem problemas.
Objetivo: Retornar ao crédito internacional
Caputo reafirmou que o seu objectivo a médio prazo é voltar a envolver a Argentina nos mercados de dívida voluntária. Após a vitória do La Libertad Avanza, o risco do país permanece abaixo dos 700 pontos base. No entanto, os investidores esperam que seja entre 350 e 400 para poder aceder ao financiamento em condições razoáveis.
“Ao reduzir os riscos políticos e alcançar a estabilidade financeira, o próximo passo é restaurar a confiança externa.“, apontam na Economía. Na equipa de Milei, estão confiantes de que o país já não depende da acumulação de reservas como único sinal de solvência – graças ao apoio dos Estados Unidos e ao cumprimento contínuo do seu programa fiscal.
Neste contexto, o governo continua empenhado em manter o sistema actual e em proteger a estabilidade do peso. “A confiança é o nosso principal ativo.” Eles repetem nos corredores do Ministério. O desafio será mantê-lo no mercado após uma vitória eleitoral.
