Hoje, o processo Wirecard gira em torno dos acionistas.
Os investidores hoje estão fascinados por Karlsruhe. Um tribunal federal decidirá se os acionistas da Wirecard serão indenizados por bilhões de dólares em perdas ou sairão de mãos vazias quando a empresa falir. A decisão pode ocorrer já hoje e impactar todos os investidores.
Após o colapso da Wirecard, dezenas de milhares de acionistas esperam receber pelo menos algum dinheiro da massa falida. Mas será que os seus pedidos de indemnização têm o mesmo estatuto que os pedidos de outros credores aos quais o prestador de serviços de pagamento insolvente ainda está em dívida? O assunto será discutido no Tribunal Federal de Karlsruhe (BGH) na quinta-feira. Ainda não está claro se a decisão será emitida no mesmo dia.
Neste caso, a Union Investment Asset Management exige uma indemnização da Wirecard. Ela acusou o antigo Grupo DAX de fingir ter um modelo de negócios inexistente durante anos e de deturpar sua situação financeira. A empresa de investimento argumenta que se os investidores soubessem a verdade, não teriam comprado as ações. Portanto, você tem direito a uma compensação por quaisquer perdas financeiras incorridas.
Acionistas como simples credores?
A Union Investment apresentou, portanto, um pedido de quase 10 milhões de euros à mesa de falências da Wirecard. Mas o administrador da falência, Michael Jaffé, negou as alegações. Ele dá prioridade às reivindicações dos credores no que diz respeito à distribuição de bens falidos. O motivo: a Wirecard deve muito dinheiro aos seus bancos credores e ex-funcionários, entre outras coisas.
Os acionistas, por outro lado, sofreram perdas de preço, mas não emprestaram dinheiro ao grupo nem prestaram quaisquer outros serviços pelos quais a Wirecard fosse obrigada a pagar. Outros credores receberiam significativamente menos dinheiro se os seus créditos fossem do mesmo nível.
Segundo o administrador judicial Jaffé, os acionistas só devem ser considerados se ainda sobrar dinheiro após o término do processo de falência.
Numa falência típica, a situação seria como a descrita por Jaffé. Ou seja, os acionistas têm direitos subordinados. Você só poderá receber dinheiro quando todos os seus credores forem pagos e alguns sobrarem. O BGH terá que decidir se o caso de fraude Wirecard altera essa abordagem.
Bilhões de dólares em reclamações em processos de falência
Segundo a BGH, cerca de 50.000 acionistas da Wirecard registaram danos no valor de cerca de 8,5 mil milhões de euros na mesa de falências. No total, os credores da Wirecard exigem 15,4 mil milhões de euros. No entanto, a massa falida vale apenas cerca de 650 milhões de euros. Em qualquer caso, o credor provavelmente receberá apenas uma parte muito pequena do montante reclamado.
Depois de inicialmente ter sido rejeitado pelo Tribunal Distrital de Munique, o caso da Union Investment para fundamentar as suas reivindicações acabou por ser bem sucedido. O Tribunal Regional Superior de Munique (OLG) decidiu numa decisão provisória em setembro de 2024 que os acionistas poderiam reivindicar pedidos de indemnização como simples pedidos de falência.
A decisão pode ter consequências de longo alcance
O Supremo Tribunal ainda não se pronunciou sobre esta questão. A próxima decisão de Karlsruhe poderá, portanto, ter um impacto significativo sobre os administradores de falências, acionistas e outros grupos de credores em processos de falência que não sejam o caso Wirecard, explica Elske Fehl-Weileder, advogado especializado em direito de falências no escritório de advocacia Schultze & Braun.
Se o BGH confirmar a opinião jurídica do Tribunal Regional Superior de Munique, os processos de falência poderão tornar-se mais complicados e demorados no futuro, uma vez que reivindicações adicionais dos acionistas terão de ser investigadas, disse ela. Os bancos e os investidores poderão também mostrar-se mais relutantes em aprovar empréstimos se tiverem de antecipar mais reivindicações concorrentes no caso de uma futura falência.
Segunda mão em Munique
Qualquer que seja a decisão final do BGH, uma coisa é certa: o Tribunal Regional Superior de Munique terá de retomar o caso. O BGH inicialmente apenas esclarece em princípio se os créditos dos acionistas têm o mesmo peso que os créditos dos outros credores. Se o tribunal decidir a favor dos acionistas, o Tribunal Regional Superior terá de esclarecer qual o valor dessas reivindicações num segundo julgamento, disse o advogado Michael Rozijn.
De acordo com especialistas em direito societário, serão levantadas questões difíceis sobre como medir os danos e como a Wirecard pode provar que as informações que omitiu realmente fizeram com que as compras de ações resultassem em perdas subsequentes para os acionistas. Pode levar algum tempo até que o processo de falência da Wirecard seja finalmente concluído.
