A sorte inesperada na compra de prata na China – O que isso significa para os investidores alemães

Para quem está preocupado, também existem metais preciosos.

Tanto o ouro como a prata são vencedores da crise. O proteccionismo e as tensões globais estão a levar os bancos centrais e os investidores a reter metais preciosos contra decisões políticas erradas e choques de crescimento.

Contudo, a “sorte” dos metais preciosos também reside no infortúnio da dívida disparada. Embora os cortes fiscais e os programas de despesas governamentais tenham ajudado a reduzir o défice orçamental dos EUA, mesmo os modelos anteriores de estabilidade, como os da Alemanha, são agora incomuns. A França enfrenta uma grave crise orçamental e a política dividida de Paris não oferece nenhuma solução razoável para a resolver. No geral, as moedas fiduciárias, que podem crescer sem obstáculos, favorecem as matérias-primas de ouro e prata, que não podem crescer à vontade.

Os bancos centrais estão tentando conter a crise da dívida

E quando muito dinheiro é criado do nada, a inflação não está longe. Isto é especialmente verdade quando milhares de milhões de dólares de dívida não estão a ser utilizados para investimentos. A inflação pode agora ser combatida através da política monetária. Mas o lema “In dubio pro economia” parece aplicar-se cada vez mais. Na Fed, a estabilidade do mercado de trabalho tem precedência sobre a estabilidade de preços. O governo dos EUA também está a exercer grande pressão sobre a Reserva Federal para reduzir drasticamente a taxa de juro de referência.

O BCE, que teimosamente carrega a bandeira do combate à inflação, está a fazer todos os esforços operacionais para evitar uma crise da dívida na Europa. Porque é que os rendimentos das obrigações do governo italiano ou francês são tão inferiores aos seus níveis pré-euro, apesar de os respectivos níveis de dívida em relação à produção económica terem aumentado dramaticamente desde então?

Não pode ser algo que não deveria acontecer, e não pode ser algo que não deveria acontecer. No geral, as taxas de empréstimo para o sector público e privado não devem ser demasiado elevadas.

Na verdade, os investidores que possuem fisicamente ouro e prata não sofrem o risco de crédito ou o risco de incumprimento associado ao incumprimento de obrigações ou locações. E, ao contrário dos criptoativos, o ouro e a prata têm um valor intrínseco proveniente da mineração e da produção e não podem cair abaixo desse valor para um nível sustentável.

O dólar fraco é um problema?

Mas poderá uma desvalorização do dólar americano ter um impacto negativo nos metais preciosos negociados em dólares? Então, a cobertura cambial faz sentido para os investidores em euros?

Primeiro, quando o valor do dólar cai, os compradores de euros, por exemplo, podem comprar mais metais preciosos em unidades da sua própria moeda. Os preços sobem em dólares americanos porque o poder de compra relativo do dólar cai. Portanto, uma fraqueza contínua do dólar teria um impacto positivo nos preços do ouro e da prata, tornando desnecessária a cobertura do dólar.

No entanto, é caro e acarreta riscos. O que acontecerá se o euro se desvalorizar significativamente, uma vez que a Europa sofre muito mais em termos de políticas (económicas)? Perderam então os ganhos cambiais que poderiam ter obtido em euros através da cobertura.

Qual é a diferença entre ouro e prata?

Claramente, ambos os metais preciosos têm muito em comum. Mas também existem diferenças que conferem à prata uma vitalidade única.

A prata não é apenas um metal precioso, mas também um metal industrial. De acordo com a Pesquisa de Prata de 2024 do Silver Institute, quase 60% da prata extraída é usada industrialmente. Esse recurso o torna muito mais volátil em comparação ao ouro. A prata tende a ficar atrás do preço do ouro, mas pode estar sujeita a descontos ou prémios mais elevados, dependendo das condições económicas. O declínio nos preços da prata foi dramático em 2020, caindo aproximadamente 40%. A razão é que a indústria global foi fechada devido à pandemia do coronavírus.

Neste contexto, os bancos centrais internacionais tendem a depender do ouro para as suas reservas monetárias. No entanto, a China está em processo de compra de maiores quantidades de prata para diversificar as suas reservas e reduzir a sua dependência dos mercados de prata ocidentais.

A prata, um metal industrial, também é importante para as empresas de alta tecnologia.

Fundamentalmente, os chineses reconhecem claramente que a prata será indispensável para as tecnologias futuras. A prata é usada em dispositivos eletrônicos como smartphones, tablets e laptops devido à sua excelente condutividade elétrica, condutividade térmica e resistência à corrosão. Também é usado em baterias de alto desempenho, painéis solares, turbinas eólicas e sistemas de resfriamento para computadores e data centers de alto desempenho, ou IA, para abreviar. Devido às suas propriedades antibacterianas, a prata é indispensável em curativos, bandagens, cateteres, marca-passos, implantes, tubos de ventilação, instrumentos cirúrgicos e odontológicos.

Na verdade, a produção de prata não consegue acompanhar a procura. Além disso, a maior parte da prata utilizada industrialmente não é reciclada porque a reciclagem é muito demorada ou antieconómica.

Para onde podem ir os preços do ouro e da prata?

Após atingir US$ 4.000, novos aumentos para US$ 5.000 deverão ser planejados no médio prazo. No caso da prata, no longo prazo, depois de US$ 50, é possível US$ 60.

Quedas temporárias de preços, e muito mais importante, quedas de preços, não devem ser irritantes, mas devem ser usadas como oportunidades de compra devido ao potencial descrito.

Portanto, um pouco de ouro e prata continuará a colocar sorrisos nos rostos dos investidores nos próximos anos.